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拓日新能:增发在即,业绩可期

发布时间:2011-02-17    研究机构:湘财证券

今年是公司实现技术向业绩、利润的转化年。公司产能开始释放,业绩预计将有爆发式增长。盈利增长点一是公司陕西基地的太阳能玻璃,今年将达到六条线1800 万平米的产能,年内可贡献1 亿元利润,明年大约在2~3 亿元。盈利增长点二是晶硅产品的销售,2010 年销售量在40MW左右,今年保守预计也有翻倍的增长。

公司的长期盈利在于已有技术的持续产业化,在成本和外销方面体现价值。公司的晶硅和薄膜设备自制率分别达到100%和80%,成本优势明显,公司的终端组件将维持超越行业的利润水平。未来公司的设备产能在满足自身扩产需求后,将考虑对外销售或是承接光伏生产线的交钥匙工程。因此公司并不缺少长期业绩成长点,完整的技术布局和产业链布局均将大大提升公司的抗风险能力。

暂时维持对公司的32元目标价,公司的总市值明显低估。市场对公司的设备制造、光伏玻璃、薄膜晶硅生产、平板集热器技术形成一致乐观预期后,公司的股价将有非常大的上升空间。根据对公司光伏玻璃业务进行调整后的最新盈利预测,2011-2012年EPS为0.96、1.66元。

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