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拓日新能2019年半年度董事会经营评述

发布时间:2019-08-28 21:36    来源媒体:同花顺

拓日新能(002218)(002218)2019年半年度董事会经营评述内容如下:

一、概述

(一)公司总体经营情况回顾:

2019年上半年,国内市场受上年"531新政"影响,国内新增装机量共计11.4GW,降幅达55.8%。其中,集中式电站新增装机同比下滑43.3%,分布式光伏新增装机同比下滑61.7%。国内政策直至2019年5月开始逐渐明朗,5月22日,国家发改委、国家能源局联合下发了《2019年第一批风电、光伏发电平价上网项目的通知》,确定了第一批14.78GW光伏平价上网示范项目;国家能源局5月30日公布了《关于2019年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》,确定了2019年国内光伏建设的管理方案,要求各省积极推进平价上网项目建设,严格规范补贴项目竞争配置,全面落实电力送出和消纳条件,优先建设投资营商环境等。上述政策为国内光伏市场下半年的发展道路指明了方向。随着国内平价上网项目、竞价项目等政策的尘埃落定,下半年国内光伏市场需求有望迎来显著复苏,再叠加海外市场的持续性增长需求,预计我国光伏产业仍将会保持持续、健康发展。

2019年上半年,公司共计实现营业收入44,594.59万元,较上年同期下降7.87%;归属于上市公司股东的净利润4,338.64万元,较上年同期下降18.39%;经营性现金流量净额为48,042.46万元,较去年同期增长5,444.59%。业绩下降主要受国内电站最新竞价政策出台时间较晚、国内装机市场相对疲软等因素的影响,公司的国内光伏业务包括EPC业务、组件销售等均出现下滑。同时公司为了确保资金流动性安全,更好地应对国内行业调整和金融市场的波动,采取适度谨慎的战略,专注于现有自持电站的升级优化。同时为控制回款风险,减少垫资业务,放缓电站建设节奏,加强应收账款回收和调整债务结构。公司上半年业绩虽略有下降,但公司经营性现金流净额实现了大幅增长,有息负债规模同比下降,资产负债率较去年下降1.69%,为公司在国内外经济环境复杂多变的形势下,奠定了健康发展的坚实基础。

(二)报告期内,公司主要完成了以下工作:

1、通过管理创新,提升光伏电站运维技术水平,提升自持电站的发电能力

截止2018年末,公司已自持光伏电站超500MW,分别位于陕西、青海和新疆等地。2019年上半年,为了进一步加强管理,首先,公司进行管理创新,试行条块管理模式,培养及任用骨干人才,推行新的薪酬激励制度,将业绩奖励机制引入电站日常管理,充分关注和调动电站管理人员的主观能动性。在电站运营维护方面,通过对现有电站的升级优化、加大技术运维力度、解决限电和调整支架角度等措施提升电站自身发电量。2019年上半年,公司电费收入实现21,055.49万元,同比增长24.80%,实现了电费收入的稳步增长。此外,上半年对电站的升级优化将更加有利于下半年电站潜力的释放和提升。

2、优化融资结构,加强账款回收,公司经营性现金流净额大幅增长

2019年上半年,在国内民营企业普遍经历"融资难、融资贵"的形势下,拓日新能一直围绕主业做大做强,稳健发展,着力于控制经营风险,确保上市公司的持续健康发展。

去年公司共建设了150MW光伏电站,电站规模超过500MW。为了匹配资产投资方向,确保公司的现金流安全,公司上半年已对年度资金使用作出详细的规划和调整,并制定相应的措施。首先,公司适度控制有息负债的规模,调整负债结构,引入长期融资,与各主要合作银行的续授信等方面开展了许多积极富有成效的工作。同时,公司积极回收应收账款,大幅增加公司经营性现金流的流入。此外,适当控制投资规模以及EPC、组件订单的垫资规模,控制资金风险的同时也减轻公司的资金压力。2019年上半年,公司经营活动产生的现金流量净额为48,042.46万元,同比增长5,444.59%,公司资产负债率下降至52.78%,公司整体运营将呈现更健康可持续的状态。

3、瞄准光伏原材料市场,继续扩大产能和降低成本

2018年至今,公司扩大优势环节的产能,选择走差异化竞争路线,通过加大光伏玻璃及光伏支架的生产研发,将公司产品范围扩大至关键原材料领域。玻璃透光率指标达到94.5%,处于行业领先水平。2019年上半年,受国内装机量下降的影响,公司玻璃收入10,982.26万元,同比略有下降。但随着国内下半年装机需求爆发及双玻组件的推行,下半年市场对于光伏玻璃需求预计会大幅上涨,故公司上半年仍有条不紊推进玻璃四线的扩产计划,下半年将增加玻璃的供应,满足市场需求。

4、拓展海外市场和粤港澳大湾区新能源发电市场,扩大已有市场份额

光伏发电产业发展至今,已成为很多国家具有成本竞争力的电力产品,也推动了中东、南美新兴光伏市场崛起及欧洲传统市场的复苏,另外,东南亚国家、日本和印度等主要市场也在持续扩大份额。2019年上半年,海外市场拉动力体现尤为明显,也成为我国主要的出口市场。报告期内,公司重点拓展"一带一路"沿线国家和新兴市场,下半年将聚焦于欧洲和新兴国家的并网组件市场,采取经销商代理的策略,持续加大对海外市场的投入力度。

此外,公司位处粤港澳大湾区中心城市深圳,上半年利用大湾区对低碳环保、绿色发展的产业要求和政策配套,积极拓展华南地区尤其是大湾区内的平价上网项目和分布式发电市场化交易项目,因地制宜制定推广政策,推出一些新型光伏应用模式,为工商企业、政府单位和学校等提供分布式电站建设和运营服务,已陆续取得明显的进展,为促进大湾区绿色发展作出自身的贡献。二、公司面临的风险和应对措施

1、政策及市场竞争风险

光伏作为依托政策扶持成长起来的新能源产业,政策的变动对其影响较大。近年来,国家与地方政府先后出台了各种政策扶持光伏产业的发展,公司面临着良好的发展机遇,同时也存在风险,若未来相关产业政策发生较大调整,可能会对公司业务发展带来一定影响。未来随着光伏电站补贴的逐渐退坡,光伏行业将逐步进入“平价”时代。虽政策风险届时会对企业的影响减少,但随之而来的是市场竞争的加剧,市场趋向选择风险抵御能力强、高效低成本、融资能力强、负债率相对较低和产业灵活度高的光伏制造企业,增效降本将成为光伏企业最大的挑战。

为应对光伏政策变化及市场竞争的风险,公司将会在密切关注行业发展动态的同时,整合公司资源投入受政策影响较小的环节,积极与行业内优秀企业强强联合,提升市场份额,同时加大海外市场的投入。

2、技术更新迭代风险

伴随着光伏政策的不断出台,光伏产业技术的先进性对整个行业的促进作用愈发重要,技术进步依然会是整个光伏产业发展的核心。目前太阳能电池转换效率不断提升,成本越来越低,光伏企业只有紧跟行业技术发展速度,才能保障未来业绩的稳步增长。

对此,公司未来将紧跟市场趋势,继续推进技术研发、市场拓展等工作,服务终端客户,提升客户满意度,不断加快产品的转型升级速度,从而增强公司的核心竞争力和抗风险。

3、光伏电站的施工和运营管理风险

截止目前,公司自持电站规模日渐扩大,已成为公司最核心的资产,也成为公司利润的主要来源。为保证电站的发电量稳步增长,光伏电站的投资筛选、施工建设、运营管理和升级优化均为公司经营管理非常关键的环节,也对公司投资决策、管理方式、运营模式、人才储备等方面提出了更高的管理要求。

对此,公司将所有电站项目实行条块结合的管理模式,实施管理责任的逐层落实到位,落实管理、技术、物资调配和绩效考核等各方面对集团电站的管理与支持。

4、应收账款的风险

截至报告期末,公司应收账款为99,166.55万元,主要为电网公司尚未结算的电费补贴部分,基本无风险,但电费补贴拨付较慢,再加上垫资项目回款缓慢等因素影响,可能给公司带来一定的资金占用问题,出现资金流动性下降、资金周转效率降低的情况。

对此,公司将在继续做好国补催收工作的同时,在营销模式上减少垫资业务,从源头控制应收账款规模;对于资信较好的客户,严格控制账期,根据应收账款规模匹配相应的增信措施,确保账款回收风险可控;在公司内部管理层面,公司将严格执行应收账款管理制度,督进销售人员及时回收账款。公司通过上述手段降低应收账款带来的风险。三、核心竞争力分析

1、具有光伏电站开发、设计、建设及运营一体化的能力

公司积累了超过十年的电站建设及运营经验。目前公司共计持有光伏电站超过500MW,电站资产规模占公司总资产接近40%。与同行业公司相比,公司自持建设的光伏电站成本优势明显,主要源于公司具有生产制造太阳电池、光伏玻璃、光伏支架及光伏组件等主要原材料的能力,公司自持电站及EPC承建中已实现不低于70%的原材料自产供给,同时也具备在电站设计、系统优化和持续改造等方面的优势,以上形成了公司承建光伏电站独特的成本优势。

此外,公司自建的光伏电站发电效率一直保持高水平,集团电站毛利率多年来普遍高于60%,体现了公司在电站设计、建造和运营的一体化能力。自持电站的运营已成为公司占比最大且持续稳定的利润来源。

2、完备的产业链及种类齐全的产品,形成较强的抗风险能力公司多年来专注主业,以技术研发和设备自制作为驱动力,将产业链逐步延伸至上下游和周边产业,已形成覆盖非晶硅薄膜电池、晶体硅太阳电池、太阳能应用产品、电站建造、发电运营、光伏玻璃和光伏支架在内的完整产业链和齐全的产品组合。

公司在产业链上的协同优势较为明显,产业链与光伏产品形成协同作用力,铸就了拓日新能特有的抗风险能力,可根据产业链条中各个环节的市场需求变化及时做出弹性调整,能快速切换至高毛利的产业链条,也可根据市场需求快速地向市场提供各类太阳能产品、核心原材料和EPC工程服务,从而通过多元化的产业链和差异化的产品竞争策略抵御因政策变化引起的行业波动,同时保证公司具有较高的综合毛利率,在"平价上网"时代到来后获得更大的市场份额和发展机遇。

3、在生产装备自制、高端智能制造和技术研发创新等方面持续发力,持续提升成本控制能力

公司将技术研发和设备自制视为企业长远发展的核心竞争力,也是公司赖以发展的生存之本。公司自成立起坚持自主设计、制造及智造,通过十七年的不断创新发展,拥有自制率超过70%的全自动智能晶体硅太阳能组件生产线,同时拥有高效晶体硅、非晶硅太阳电池、光伏玻璃和光伏支架的关键设备制造及生产工艺技术。

此外,公司在自身产线上积极投入智能机器人的研发与应用,从装备设计、装备制造,以及自动化编程与控制等,实现了装备与工艺的有效契合。2019年上半年,公司研发设计与集成的智能机器人在产线上已进行规模化应用,实现在高端制造、智能技术领域的突破,也直接降低了公司的人工成本。

技术研发团队始终保持着行业领先的技术研发能力,在有效控制固定资产的投入规模和光伏产品的生产成本的同时,不断在设备自主生产的过程中同步进行工艺技术创新和设备改进,保持公司在平价时代到来的技术先进性,也为公司承接平价基地建设创造了极具竞争力的成本优势。

4、始终保持积极稳健的经营风格

公司成立以来,秉承"积极稳健"的核心经营理念,始终坚持积极稳健的发展路线,始终将维护公司健康发展、现金流稳健安全作为公司经营关键环节。2019年上半年,公司严控现金流风险和负债率,通过减少垫资业务,积极回收应收账款,调整现有债务结构等措施,提升公司偿债能力和抗风险能力。截止报告期末,公司债务规模下降,资产负债率较2018年底下降1.69个百分点,经营性现金流较上年同期增长54倍,为公司业务开拓提供强有力的资金支持。

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